新浪财经讯 1月17日，国内期市开盘，沪镍跌逾2.5%，沪铝涨逾1%。
华泰期货：青山印尼新增镍铁投产，巴新通过瑞木环评
镍观点：近日青山印尼镍铁两条新增生产线投产，符合预期。中国奈曼经安镍铁新增产能正在推进，预计6月底之前投产6条生产线，不过印尼禁矿后中国镍矿供应无法满足现有产能生产，中国镍铁减产或难以避免。巴布亚新几内亚政府通过了瑞木镍矿项目的环境许可。整体来看，镍一月份现实供需偏弱，中线供需预期向好，春节前镍价或以宽幅震荡为主。
镍现实供需偏弱，受累于需求疲态：春节期间镍铁、不锈钢都出现明显减产，但不锈钢减产形成的镍需求减量超过镍铁供应减量，而春节期间不锈钢消费处于真空期，尽管检修力度较大，但春节期间不锈钢库存仍会持续累升，因而镍铁价格可能亦受到拖累。
镍中线预期向好：印尼禁矿后短期没有任何国家足以弥补镍矿缺口，现有的镍矿供应量无法满足中国镍铁生产，二季度开始中国镍铁厂可能逐渐出现减产，中国镍铁利润将较长时间维持在盈亏边缘。随着菲律宾中低品位镍矿成为中国镍矿供应的主流，中国镍铁品位下降导致不锈钢厂增加纯镍的消费量，而印尼镍铁可能要在四季度后才能逐渐弥补这个缺口，且精炼镍的新增供应主要在于下半年，因此3月份后精炼镍供需可能向好，上半年精炼镍供需弱势主要在于一二月份。
不锈钢观点：近日江苏德龙二期不锈钢冷轧70万吨生产线投产，加上一期产能共有145万吨冷轧产能，2020年中国有近500万吨冷轧产能待投产，预计2020年中国冷轧产能过剩严重。春节将至不锈钢市场陆续进入假期，不锈钢需求清淡，价格表现平稳，当前不锈钢下游加工厂基本上已经进入假期。春节期间虽然钢厂陆续安排检修，但不锈钢需求降幅大于产量降幅，钢厂货源持续流入，加之印尼新增供给压力，不锈钢价格或仍不乐观，预计短期冷轧现货以偏弱震荡为主，热轧现货受原料支撑表现坚挺，冷热轧价差急剧收窄，随着冷轧产能大量投产，后期冷热轧价差甚至可能出现倒挂现象。
责任编辑：陈修龙
